이자율 파생 상품 고정 수입 거래 전략

상승하는 금리를 다루기위한 6 가지 전략.

더 높은 금리를받을 준비가 되셨습니까? 도움이되는 6 가지 전략을 배우십시오.

1980 년대 초반의 피크에서 지난 몇 년 사이에 단기 및 장기 금리가 급격히 떨어졌습니다. 사실, 단기 금리는 1 %를 훨씬 밑도는 수준으로 떨어졌습니다. 그러나 금융 시장이 시간이 지남에 따라 어떻게 변동하는지와 마찬가지로 이자율도 마찬가지입니다. 따라서 금리가 상승하고 있다는 사실은 놀랄 일이 아닙니다.

왜 금리가 움직일 것인가.

이자는 처음에 차용자에게 돈을 빌려주는 대출 기관을 상쇄하기 위해 차용인이 대출 기관에게 지불 한 금액입니다 (대출금 또는 채권의 원금 상환액을 초과하여). 본질적으로 관심은 "돈의 비용"입니다.

물론 개별 유가 증권 (채권 등)은 해당 특정 발행사의 신용도와 같이 특정 유가 증권에보다 특정한 요인으로 인해 다양한 이자율을 적용 할 수 있습니다. 그러나이 기사에서는 더 넓은 범위에서 금리를 볼 것입니다.

인플레이션은 이자율 추세에 영향을 줄 수있는 하나의 요소입니다. 급격히 상승하는 (또는 감소하는) 인플레이션 율은 전형적으로 금리 상승 (또는 하락)을 동반합니다. 또한 금융 시스템의 유동성이 충분하다면 금리는 하락하거나 낮아지는 경향이 있습니다. 금융 시스템의 유동성이 줄어들면 금리가 오르고 / 있거나 높게 유지되는 경향이 있습니다.

많은 국가에서이 유동성은 중앙 은행의 행동에 크게 영향을받습니다. 미국에서는이 기관이 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve) 또는 일반적으로 언급되는 것처럼 연준입니다. 연방 준비 은행은 연방 기금 금리를 올리거나 내림으로써 미국 금융 시스템의 유동성을 늘리거나 줄일 수 있습니다.

연방 기금 금리는 극단적 인 단기 차입금으로 기관들이 서로 돈을 빌려주는 이자율입니다. Fed가 급식 금리의 수준에 영향을 줄 수있는 한 가지 방법은 "공개 시장 거래"를 이용하는 것입니다. 이것은 연방 준비 은행이 대량의 이전에 발행 된 미국 채무 증권을 매매하거나 금융 시스템의 유동성을 높이거나 낮추는 것을 포함한다.

2008 년의 외환 위기 이후 Fed는 전반적으로 매우 "적응력이 좋았습니다"- 계속 금융 시장에 많은 유동성을 지속적으로 제공하여 금리를 크게 떨어 뜨리고 머물러있게했습니다 낮은. 그러나 금융 시장의 순환 적 특성을 감안할 때 이러한 저금리가 이제 시작되고 있습니다.

"수익률 곡선"은 성숙도 스펙트럼 전체의 이자율 수준을 측정합니다. 전형적으로 (항상 그런 것은 아니지만) 단기 이자율은 중기 이자율보다 낮을 것이며 중기 이자율은 장기 이자율보다 낮을 것입니다. 이 상황을 "정상적인"이윤 곡선이라고합니다.

정상적인 수익률 곡선을 보면, 채권 매수자는 30 년 동안 돈을 빌려주는 데 더 높은 이자율을 요구합니다. 왜냐하면 그들은 장기간 동안 돈을 잠글 것이기 때문에 30 일 동안 돈을 빌려줄 것입니다. 그러나 때로는 비정상적인 경제적 요소로 인해 수익률 곡선이 "반전"될 수 있습니다. 즉, 단기 금리가 장기 금리를 초과하거나 만기 스프레드에서 "평평"하게되는 경우가 있습니다.

연준이 사료 발행 금리를 조금 더 올리면서 코스를 변경하기로 결정하면 일반적으로 이자율이 상승하거나 이윤 곡선이 평평해질 가능성이 있습니다.

금리가 상승하면 어떻게 될까요?

요컨대, 이자율이 상승하면 차용 비용이 상승합니다. 돈을 빌리려는 사람들 - 기업, 정부 기관 - 은 그렇게하기 위해 더 많은 돈을 지불해야합니다. 이것은 모두 좋지도 나쁘지도 않습니다.

좋은 소식은 새로운 채권 매수자가 더 높은 이자율을 벌 수 있다는 것입니다. 나쁜 소식은 이자율이 올라감에 따라 기존의 채권 가격이 하락함에 따라 기존의 채권 가격이 하락함에 따라 초기 대출 감소의 가치를 알 수 있기 때문입니다. 시장에서 새로 발행 된 채권을 통해

역사적으로 상승하는 금리는 주식 가격에 항상 부정적인 영향을 미치기는하지만 항상 그런 것은 아닙니다. 이는 주로 기업들이 요금 인상과 기업 이익에 부정적인 영향을 미칠 때 지불해야하는 자본 비용 증가 때문입니다. 따라서 상승하는 금리가 채권 소유자의 위험이되는 반면, 그들은 또한 주식 투자자의 위험을 증가시킬 수 있습니다.

상승하는 금리를 헤지 할 때.

금리 인상이 시작될시기는 종종 대화의 뜨거운 주제입니다. 또한 단기, 중기 및 장기 금리가 서로 같은 속도로 상승하거나 하락하지 않을 수도 있음을 유의해야합니다. 어쨌든 금리가 다년간 하락세를 반전시키고 의미있는 방식으로 상승하기 시작할 때를 미리 확인하는 것이 최선의 방법입니다. 많은 투자자들이 묻는 질문은 "언제 금리가 오를 것입니까?" 그리고 "그들은 얼마나 더 많이 갈 것인가?"

금리를 고려하는 또 다른, 아마도 더 유용한 방법은 "내 포트폴리오를 지키기 위해 할 수있는 일은 무엇이며, 금리가 오를 때 이익을 올릴 수 있습니까?"라고 묻는 것입니다. 다행히도 투자자가 선택할 수있는 옵션이 많이 있습니다. 핵심은 각 대안의 상대적 장단점을 이해하는 데 있습니다. 투자자가 고려할 수있는 6 가지 도구를 살펴 보겠습니다.

상승하는 금리를 헤지 할 방법.

현재의 포트폴리오에서 높은 이자율의 잠재적 인 함의에 대해 우려하는 투자자는 먼저 자신의 목표를 고려하는 것이 유용 할 수 있습니다.

상승하는 비율이 포트폴리오에 미칠 수있는 영향을 줄이십니까? 상승하는 요금이 포트폴리오에 미칠 수있는 영향을 제거 하시겠습니까? 이자율 상승으로 이익을 얻었습니까?

개인의 목표에 따라 투자자는 다음 대안 중 하나 이상을 선택할 수 있습니다.

대안 # 1 : 채권을 팔고 현금을 모으십시오.

투자자가 취할 수있는 가장 간단하고 가장 과감한 조치는 현재 채권 보유량 중 일부를 매각하고 금리 상승으로 이익을 얻을 수있는 이자부 현금 계좌 또는 자금 시장 펀드에 수익금을 남겨 두는 것입니다.

장점 : 금리가 현저히 상승하면 위험을 현저하게 줄일 수 있습니다. 이자율이 올라감에 따라 현금 및 / 또는 단기 금융 상품에 대한 이자율이 증가합니다.

단점 : 주로 방어적인 행동. 머니 마켓 및 기타 단기 금리의 상승 여력은 현재 매우 낮습니다. Fed가 금리를 보유하고 있다면 낮은 수익률은 다른 곳의 높은 수익률에 비해 매우 낮을 수 있습니다.

대안 # 2 : 단기 채권으로 이동하십시오.

또 다른 잠재적 인 방어적인 플레이는 단기 채권이다. 단기 채권은 거의 항상 현금이나 머니 마켓 계좌보다 약간 높은 이자율을 지불합니다. 단기 채권은 일반적으로 가격이 크게 변동하지 않지만 저축 예금과 달리 단기 채권은 가치가 하락할 수 있습니다.

장점 : 일반적으로 저축 예금이나 단기 금융 상품보다 높은 수익률을 제공합니다. 이자율이 올라감에 따라이자는 시간이 지남에 따라 증가합니다.

단점 : 단기 금리는 현재 매우 낮고 금리가 오르면 단기 채권도 가치가 하락할 수 있습니다.

대안 # 3 : 본드 사다리.

채권 사다리는 다양한 만기일에 걸쳐 일련의 개별 증권 (일반적으로 국채, 지방채, 투자 등급 회사 채권 또는 CD)을 구매하는 것과 관련됩니다. 각 채권이 성숙함에 따라 투자자는 성숙 단계의 사다리 끝에 새로운 채권으로 수익금을 "징수"합니다. 상승률 환경에서는 투자자가 포트폴리오의 일부를 더 높은 이자율로 재투자 할 수 있습니다.

장점 : 투자자 측에서 시장 타이밍을 요구하지 않습니다. 상승하는 투자 환경에서 투자자가 체계적으로 더 높은 이자율로 재투자 할 수 있습니다.

단점 : 개별 채권 포트폴리오를 효과적으로 다변화하려면 비교적 큰 투자가 필요합니다. 또한 커미션 및 입찰 / 청약 스프레드는 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 금리 위험을 제거하지 않으며 재투자 비율이 낮을 수 있습니다.

대안 # 4 : 금리 헤지 펀드 및 ETF.

금리 헤지 펀드와 ETF는 일반적으로 특정 유형의 채권 (재무, 투자 등급 회사, 고수익 회사)의 포트폴리오를 보유하고 잠재적으로 더 낮은 채권 가격의 위험을 상쇄하기 위해 단기 국채 및 / 또는 재무 메모 선물을 판매합니다 . 기본 아이디어는 펀드 또는 ETF가 매력적인 배당 수익률을 제공하면서 이자율이 상승하면 최소한의 하락 위험을 상쇄한다는 것입니다.

투자자는 금리 헤지 증권에 투자하기 전에 조사를해야합니다. 이러한 유가 증권의 대부분은 상대적으로 새롭기 때문에 상승하는 금리 환경에서 어떻게 수행 할 수 있는지를 측정 할 수있는 기록이 없습니다. 다른 고려 사항으로는 배당 수익률, 포트폴리오에 보유 된 채권의 평균 만기 (장기 채권은 더 많이 발생하지만 단기 채권보다 가격 변동성이 더 큼) 및 적절한 거래량 및 유동성이 포함됩니다.

또한 회사채 채권 수익률과 국고채 금리차 스프레드가 확대된다면 국채 선물을 팔아 회사채와 헤지 펀드를 보유한 펀드와 ETF는 가치를 잃을 수있다. 이 경우 회사채 포트폴리오는 단기 재무부가 제공하는 헤지보다 가치가 더 낮아질 수 있습니다.

장점 : 높은 금리와 관련된 일부 또는 모든 위험을 잠재적으로 상쇄하면서 투자자가 더 높은 수익을 올릴 수 있도록 허용 할 수 있습니다.

단점 : 제한된 트랙 레코드이므로 헤징 기능의 효율성을 측정하기가 어렵습니다. 또한 많은 금리 헤지 펀드가 많이 거래되지 않습니다.

대안 # 5 : 가변 비율 악기.

이름에서 알 수 있듯이 "변동 금리 상품"은 일정한 수익률이나 이자율을 제공하지 않는 증권입니다. 지불 할 이자율은 시간이 지남에 따라 달라질 수 있습니다. 금리가 하락하는 환경에서 이것은 분명한 이유로 부정적인 결과를 낳을 수 있습니다. 그러나 안정적인 환경, 특히 상승률 환경에서 이러한 수단은 투자자에게 상승하는 이자율에 대비 한 헤지 펀드를 제공 할 수 있습니다. 가변 비율 악기에는 두 가지 기본 유형이 있으므로 개별적으로 살펴 보겠습니다.

변동 금리 유가 증권을 고려하는 투자자는 먼저 자신의 우선 순위가 높은 수익률, 보다 높은 가격 안정성 또는이 둘의 혼합 여부를 결정해야합니다.

변동 금리 범주 # 1 : 투자 등급 변동 금리 증권.

이 계측기는 신용도가 BBB 이상인 투자 등급 회사에서 발행합니다. 변동 이자율 증권은 일정 이자율을 지급하는 것이 아니라 주기적으로 리셋하는이자 지급이자를 대표 금리 인덱스와 연결하여 제공합니다. 이러한 채권에 지급 된 이자율은 담보가 발행되었을 때 명시된 초기 이자율보다 높거나 낮을 수 있습니다. 결과적으로, 금리가 오르면 투자 등급 변동 금리 증권은 다음 이자율 재설정 일에이자가 인상되는 즉시 보게됩니다.

장점 : 금리가 상승하면 금리가 오르면 금리가 오르지 않을 것이라는 사실과 많은 다른 유형의 채권과는 달리 금리가 오를수록 더 높은 소득을 창출 할 수있는 능력.

단점 : 투자 등급 플로터와 관련된 주요 부정적인 점은 일반적으로 동일한 발행자가 제공하는 동일한 만기의 전형적인 고정 이자율 채권보다 현저히 낮은 현재 수익률을 제공한다는 것입니다. 또한 장기적인 가격 상승 전망은 알려지지 않았기 때문에 제한 될 수 있습니다.

변동 금리 범주 # 2 : 은행 대출 증권.

은행 대출은 기업의 가장 일반적인 대출 자금 형태입니다. 은행 대출 자금 또는 ETF는 은행 대출 포트폴리오를 보유합니다. 단기 이자율 상승시 은행 대출 펀드 또는 ETF가 제공하는 이자율이 재설정됩니다. 그러나 은행 대출은 하위 등급 등급을 지니고 있으며 투자 등급 회사채 변동 등급 증권보다 신용 위험이 훨씬 큽니다. 이 비율은 대개 30, 60 또는 90 일마다 설정됩니다. 투자자의 가장 큰 매력은 낮은 등급의 차용자가 투자 등급 차용자보다 높은 이자율을 지불하므로 은행 대출 기금과 ETF가 일반적으로 높은 배당 수익률을 제공한다는 것입니다. 많은 은행 대출에는 단기 이자율이 어디에 있든 관계없이 지불 할 수있는 최저 쿠폰 이자율 인 "쿠폰 마루"가 있습니다. 오늘날 대부분의 쿠폰 층은 단기 기준을 웃도는 수준에 머물러있어 단기 대출이 바닥까지 올라 가기 전까지는 대부분의 은행 대출에 도움이되지 않습니다.

장점 : 금리 인상에도 불구하고 가치가 상승 할 수 있고 금리가 올라감에 따라 소득이 증가 할 수 있습니다.

단점 : 은행 대출은 경기 침체가 아니며 채무 불이행 위험이 더 높습니다. 은행 대출 자금 및 ETF는 변동성이 있습니다.

대안 # 6 : 역 ETF 나 펀드를 구입하십시오.

지금까지 논의 된 모든 증권은 주로 상승하는 금리 환경에서 시간이 지남에 따라 포트폴리오 위험을 줄이고 더 높은 수익률을 창출하는 역할을합니다. 이 보안 범주는 특히 금리가 상승하고 채권 가격이 하락함에 따라 가치가 상승하도록 고안되었습니다. 이 범주는 이자율 상승에 대한 추측을 원하는 상인과 이자율 상승으로 인한 포트폴리오 위험을 특별히 헤지하기를 원하는 투자자를위한 범주입니다.

장점 : 장기 금리가 상승함에 따라 이익을 창출 할 수 있습니다.

단점 : 역 펀드 및 ETF는 변동성이 있으며 시간이 지나치게 길면 전반적인 포트폴리오 수익을 저해 할 수 있습니다. 그들은 위험을 이해하는 숙련 된 투자자를 위해 설계되었습니다.

나쁜 소식은 상승 및 / 또는 높은 금리가 거래자와 투자자에게 위험을 초래할 수 있다는 것입니다. 좋은 소식은 현재 이용 가능한 다양한 거래 수단 덕택에 이자율이 상승하기 시작했을 때 "앉아서 받아 들일 필요가 없다"는 것입니다. 상승 비율에 대한 헤지스의 핵심은 다음과 같습니다.

요율 인상이 현재 포트폴리오에 어느 정도 영향을 미칠지 평가하십시오. 금리 위험을 줄이거 나 이자율 위험을 제거하거나 금리 상승으로 이익을 내고 싶은지 결정하십시오. 자신의 헤지 목적을 가장 잘 수행 할 수있는 계측기를 선택하십시오.

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금리 파생 상품.

'금리 파생 상품'이란 무엇입니까?

이자율 파생 상품은 이자율 변동에 따라 증가하거나 감소하는 가치를 지닌 금융 상품입니다. 가장 보편적 인 것은 금리 스왑, 대문자 및 바닥입니다. 금리 파생 상품은 종종 기관 투자가, 은행, 회사 및 개인이 헤지 펀드로 사용하여 시장 금리의 변동으로부터 자신을 보호하지만 보유자의 위험 프로필을 높이거나 세분화하는 데에도 사용할 수 있습니다.

금리 하락 '금리 파생 상품'

이자율 스왑.

일반 바닐라 이자율 스왑은 가장 기본적인 이자율 파생 상품입니다. 스왑에는 두 개의 당사자가 있습니다. 당사자는 변동 이자율을 기반으로이자 지급 흐름을 수신하고 고정 이자율을 기준으로이자 지급 흐름을 지급합니다. 당 2 인은 고정 금리 지불 스트림을 받고 변동 금리 지급 스트림을 지급합니다. 두 지불 스트림은 동일한 명목 원금을 기반으로하며이자 지급액은 그물입니다. 이러한 현금 흐름의 교환을 통해 양 당사자는 시장 금리의 변화로 인한 불확실성과 손실 위험을 줄이려합니다.

또한 스왑은 개인이나 기관의 위험 프로필을 높이기 위해 사용할 수 있습니다 (고정 된 요율을 받고 지급을 선택하는 경우). 이 전략은 낮은 등급의 고정 금리로 채권을 발행 할 수는 있지만 시장 변동을 이용하려면 변동 금리로 전환하는 것을 선호하는 신용 ​​등급을 가진 회사에서 가장 일반적입니다.

대문자와 마루.

고정 금리로 전환하고 싶지 않지만 약간의 보호가 필요한 변동 금리 대출을하는 회사는 금리 상한제를 구입할 수 있습니다. 최고 한도는 차용자가 지불하기를 원합니다. 시장이 그 수준 이상으로 움직인다면, 한도액의 소유자는 상한선과 시장 가격의 차이에 따라 정기적 인 지불을받습니다. 한도의 비용 인 보험료는 보호 수준이 그 당시의 시장, 금리 선물 곡선 및 상한선의 성숙도보다 얼마나 높은지를 기준으로합니다. 더 긴 기간은 더 많은 기회가 있기 때문에 돈이 더 많이 들어갑니다.

변동 금리 지불을받는 회사는 금리 하락을 막기 위해 바닥을 구입할 수 있습니다. 한도와 마찬가지로 가격은 보호 수준 및 성숙도에 따라 다릅니다.

모자 또는 바닥을 사기보다는 판매하는 것이 위험 위험을 증가시킵니다.

기타 악기.

덜 일반적인 금리 파생 상품에는 유로 스 립 (eurostrips)이 있는데, 유로 스트립은 유로화 예금 시장에서 미래의 스트립이다. Swaptions : 권리자에게 일정 비율 수준에 도달하면 스왑을 체결 할 의무는 있지만 의무는 아닙니다. 이자율 옵션은 보유자에게 변동 금리에 따라 지급액을 받고 고정 금리를 기준으로 지급 할 권리를 부여합니다.

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파생 상품 101.

다양한 유형의 파생 상품이 창출됨에 따라 투자는 지난 수십 년 동안 훨씬 더 복잡해졌습니다. 그러나 당신이 그것에 대해 생각한다면, 파생 상품의 사용은 특히 농업 산업에서 매우 오랫동안 사용되어 왔습니다. 일방 당사자가 상품을 판매하는 데 동의하고 다른 당사자가 특정 날짜에 특정 가격으로 제품을 구매하는 것에 동의합니다. 이 합의가 조직 된 시장에서 일어나기 전에, 재화와 서비스의 교환은 악수를 통해 이루어졌습니다.

개인이 증권에 대해 옵션을 사거나 팔 수있는 투자 유형을 파생 상품이라고합니다. 파생 상품은 투자자가 기본 자산을 소유하지 않은 투자 유형이지만 다른 당사자와의 계약을 통해 기본 자산의 가격 이동 방향에 대해 베팅합니다. 옵션, 스왑, 선물 및 선물 계약을 포함한 다양한 유형의 파생 상품이 있습니다. 파생 상품에는 다양한 용도와 관련한 다양한 위험이 있지만 일반적으로 시장에 참여하는 대체 방법으로 간주됩니다.

파생 상품은 고유 한 언어를 가지고 있기 때문에 부분적으로 이해하기 어렵습니다. 예를 들어, 많은 상품에는 거래 상대방을 책임지는 거래 상대방이 있습니다. 각 파생 상품은 가격, 위험 및 기본 기간 구조를 기본 자산으로합니다. 기초 자산의 인식 된 위험은 파생 상품의 인식 된 위험에 영향을 미칩니다.

가격 책정은 또한 다소 복잡한 변수입니다. 파생 상품의 가격 결정은 행사 될 수있는 가격 인 파업 가격을 특징으로 할 수 있습니다. 고정 수입 파생 상품을 언급 할 때, 발행자가 증권을 전환 할 수있는 가격 인 콜 가격이있을 수도 있습니다. 마지막으로, 투자자가 취할 수있는 위치는 여러 가지입니다. 긴 포지션은 당신이 구매자이고 짧은 포지션은 당신이 매도인이라는 것을 의미합니다.

파생 상품이 포트폴리오에 어떻게 적용될 수 있는지.

투자자들은 일반적으로 포지션을 헤지하거나 레버리지를 높이거나 자산 이동을 추측하는 세 가지 이유로 파생 상품을 사용합니다. 일반적으로 자산 위험을 방지하거나 보험 위험을 방지하기 위해 위치를 헷지하는 것이 일반적입니다. 예를 들어, 주식의 주식을 소유하고 있으며 주식 가격이 하락할 가능성을 방지하고자하는 경우, 풋 옵션을 구입할 수 있습니다. 이 경우 주식을 소유하고 있기 때문에 주가가 오르면 주가가 떨어지면 풋 옵션을 소유하고 있기 때문에 이익을 얻습니다. 옵션의 위치로 위험을 헤지합니다.

파생 상품을 사용하면 레버리지를 크게 향상시킬 수 있습니다. 파생 상품, 특히 옵션은 변동성이 큰 시장에서 가장 가치가 있습니다. 기초 자산의 가격이 유리한 방향으로 크게 움직이면 옵션의 움직임이 확대됩니다. 많은 투자자들이 S & P 500 지수 옵션의 변동성을 측정하는 VIX (시카고 보드 옵션 거래 변동성 지수)를보고 있습니다. 높은 변동성은 풋과 콜의 가치를 높입니다.

추측은 투자자가 자산의 미래 가격에 베팅하는 기법입니다. 옵션은 투자자에게 자신의 지위를 활용할 수있는 기능을 제공하므로 대용량의 투기가 적은 비용으로 실행될 수 있습니다.

파생 상품은 두 가지 방법으로 구매하거나 판매 할 수 있습니다. 일부는 장외 창구 (OTC)로 거래되고 다른 일부는 거래소에서 거래됩니다. 장외 파생 상품은 스왑 계약과 같은 당사자간에 개인적으로 체결되는 계약입니다. 이 시장은 두 시장 중 큰 규모이며 규제되지 않습니다. 거래소에서 거래되는 파생 상품은 표준화 된 계약입니다. 두 시장의 가장 큰 차이점은 장외 파생 상품 계약의 경우 당사자간에 사적으로 계약이 성립되고 규제되지 않기 때문에 거래 상대방 위험이있는 반면 교환 파생 상품은 중개 역할을하는 정보 센터로 인해 이러한 위험에 노출되지 않기 때문입니다.

3 가지 기본 유형의 계약 (옵션, 스왑 및 선물 / 선물 계약)과 각각의 변형이 있습니다. 옵션은 권리를 부여하지만 자산을 매매하는 의무는 아닌 계약입니다. 투자자는 일반적으로 옵션 계약을 사용하여 자산에 대한 직책을 맡을 위험을 감수하고 싶지는 않지만 기본 자산 가격이 큰 변동이있을 경우 노출을 늘리고 싶습니다. 투자자가 사용할 수있는 다양한 옵션 거래가 있지만 가장 일반적인 옵션은 다음과 같습니다.

Long Call - 주식 가격이 올라갈 것이라고 생각하면 주식을 사기 (전화) 할 권리 (긴)를 살 것입니다. 장거리 전화 보유자 인 경우, 주식 가격이 행사 가격을 초과하여 지불 통화료를 초과하면 수익은 양수입니다. Long Put - 주식 가격이 하락할 것이라고 믿는다면, 주식을 팔기 위해 (길게) 살 것입니다. 긴 풋 소유자로서, 주식 가격이 행사 가격보다 풋에 대해 지불 된 프리미엄보다 많아지면 보수는 양수입니다. 짧은 전화 - 주식 가격이 하락할 것이라고 생각되면 전화를 걸거나 쓸 것입니다. 통화를 판매하는 경우 통화 구매자 (옵션)는 옵션의 행사 여부를 제어 할 수 있습니다. 당신은 짧은 또는 판매자로 컨트롤을 포기. 통화의 작가 인 경우, 지불금은 주식 가격이 하락하면 구매자가받은 프리미엄과 동일하지만 주식이 행사 가격보다 프리미엄을 더한 금액을 초과하면 작가는 돈을 잃게됩니다. 짧은 풋 - 주식 가격이 올라갈 것이라고 생각되면 풋을 팔거나 쓸 것입니다. Put의 작가 인 경우, 지불금은 주식 가격이 오를 경우 Put의 구매자가받는 프리미엄과 같지만 주식 가격이 행사 가격에서 프리미엄을 뺀 값 아래로 떨어지면 작가는 돈을 잃게됩니다.

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스왑은 거래 상대방이 현금 흐름 또는 다른 투자와 관련된 다른 변수를 교환하는 파생 상품입니다. 다른 당사자가 고정 이자율로 더 자유롭게 빌릴 수있는 반면, 한 당사자는 가변 이자율로 자금을 차용하는 것과 같이 한 영역에서 비교 우위를 갖기 때문에 여러 차례 스왑이 발생합니다. "일반 바닐라"스왑은 스왑의 가장 단순한 변형에 사용되는 용어입니다. 스왑에는 여러 가지 유형이 있지만 일반적으로 다음과 같은 세 가지 유형이 있습니다.

이자율 스왑 - 당사자는 변동 금리 대출에 대해 고정 이자율을 교환합니다. 한 당사자가 고정 이자율 대출을 가지고 있지만 부채가 유동적 인 경우 해당 당사자는 다른 당사자와의 스왑을 시작하여 고정 금리로 부채 비율을 변동 금리로 교환 할 수 있습니다. 이자율 스왑은 옵션 전략을 통해 입력 할 수도 있습니다. swaption은 소유자에게 스왑에 들어갈 권리 (그러나 옵션과 같은)가 아니라 의무를 부여합니다. 통화 스왑 (Currency Swaps) - 한 당사자는 지불과 원금을 다른 통화로 한 통화로 대출 지불과 원금을 교환합니다. 상품 교환 - 이 유형의 계약에는 기본 상품의 가격을 기준으로 한 지불이 있습니다. 선물 계약과 마찬가지로 생산자는 상품이 판매 될 가격을 보장 할 수 있으며 소비자는 지불 할 가격을 고칠 수 있습니다.

미래 및 미래 계약은 특정 가격으로 미래에 자산을 매매 할 당사자 간의 계약입니다. 이러한 계약은 일반적으로 현물 가격 또는 오늘의 가격과 관련하여 작성됩니다. 납기 시점의 현물 가격과 미래 또는 미래 가격의 차이는 구매자의 손익입니다. 이러한 계약은 일반적으로 위험을 헤지하고 미래 가격을 추측하는 데 사용됩니다. 선물환과 선물 계약은 몇 가지면에서 다릅니다. 선물은 거래소에서 거래되는 표준화 계약이며, 반면 선물은 비표준 거래이며 OTC 거래입니다.

전략의 확산과 가용 한 투자는 복잡한 투자를합니다. 포트폴리오를 보호하거나 위험을 감수하려는 투자자는 파생 상품을 사용하여 헤지, 투기 또는 레버리지를 증가시키면서 길거나 짧은 기본 자산이되는 전략을 채택 할 수 있습니다. 선택할 수있는 파생 상품 바구니가 있지만, 건전한 투자를하는 데 핵심은 파생 상품과 관련된 거래 상대방, 기본 자산, 가격 및 만료 등의 위험을 완전히 이해하는 것입니다. 파생 상품의 사용은 투자자가 위험을 완전히 인식하고 포트폴리오 전략 내에서 투자의 영향을 이해하는 경우에만 의미가 있습니다.